foto1
Últimas novedades AGROPECUARIAS
foto1
GANADERÍA
foto1
ENTREVISTAS DE ACTUALIDAD
foto1
TODO SOBRE LA LECHERIA EN URUGUAY Y EL MUNDO
foto1
AGRICULTURA

 

 
 
 
 
 
 
 
Noticias de actualidad

Edición N° 42

Deltoid

Fanacom

Interagrovial

Shell

Distribución

Login

garellobanner.jpg
Mientras haiga, que le dean

“Lechería”

Mientras se escribe este artículo (principios de abril de 2017) arranca a cosecharse las primeras chacras de soja, los maíces ya se vienen levantando desde hace un mes aproximadamente. En ambos casos, se van confirmando hasta el momento los excelentes rindes que se fueron cocinando durante el verano, si puede llamarse tal la primavera que tuvo el Uruguay entre octubre ‘16 y marzo ‘17.

De confirmarse los rendimientos de los que se viene hablando y, de no surgir imprevistos climáticos como hace un año, en muchos casos los kilos salvarán la zafra y, también, permitirán hacer frente a obligaciones incumplidas durante la cosecha anterior.

Brasil y Argentina van cosechando también, beneficiándose del mismo clima en general que Uruguay y, también, EEUU durante su última zafra. Brasil con su cosecha en el último codo y Argentina recién arrancando, los rindes también parecerían poder ayudar a hacer frente a los costos y seguir otro año en carrera.

Desde la cosecha de EEUU, en octubre pasado, hasta marzo los precios no dejaron de subir, cuando la lógica de oferta y demanda estacional indicaría que cuando se concentra la oferta (la mayor cosecha de la historia de EEUU) en poco tiempo, los precios deberían aflojar naturalmente. Esto no sólo no ocurrió, sino que fue el principio de una escalada alcista que se prolongó hasta fines de febrero, principios de marzo, cuando se recuperaron los valores alcanzados en junio de 2016.

Los fundamentos de oferta se fueron acumulando en favor de ésta, con cosechas consecutivas récord en uno y otro hemisferio. La demanda se siguió manteniendo firme y, de hecho, sigue absorbiendo gran parte de esta oferta, lo que podría indicar un escenario de firmeza en el mediano plazo.

Todos los análisis que quieran hacerse mirando estos aspectos están muy bien y pueden dar una buena idea sobre la situación actual del mercado, pero limitarse a los fundamentos del mercado de granos, seria ver sólo una parte de la historia.

Lo cierto es que los fondos de inversión, así como fueron responsables de hacer subir los precios de los commodities una vez desatada la fiebre por éstos, tras la victoria de Trump en EEUU, ahora deciden cobrar las ganancias generadas y salirse del mercado hasta ver una mejor oportunidad de volver a soja. El presidente Trump prometió una inyección a la inversión en obra pública, lo que activó las apuestas de los fondos por todo aquello que fuera un commodity (oro, crudo, soja, lo que venga, sin importar nada más en principio).

Hoy en día, estos mismos fondos, que apostaron por la compra de commodities, ahora salen del mercado, cerrando sus posiciones y cobrando de una vez las ganancias que ellos mismos generaron por empezar comprando barato y vendiendo mucho más caro, que es el principio de cualquier organización cuyo fin sea la obtención del lucro, o sea: empresas.

En diciembre, los productores que querían fijar precio o margen en Chicago, podían comprarse el seguro de precio a la baja (put) por el que podían fijarse un precio piso en dicha bolsa de alrededor de 370 dólares. Se trataba de costos de seguro muy baratos para la época (alrededor de 10 usd/ton) y por lo que desde FIMIX recomendábamos firmemente a nuestros clientes hacer dichas compras, de forma de ir fijando márgenes mientras el mercado lo avalaba.

Así fue como una gran cantidad de nuestros clientes fueron fijando precios piso en ese entorno, que hoy en día tienen la ganancia hecha para cubrir el precio en Chicago (de eso se trata) con lo que podrán cubrir la diferencia de precio que existe en el mercado físico uruguayo, actualmente en 50 (y más) dólares por tonelada. En febrero se pagaba por la soja en Uruguay 380 usd/ton y hoy en día ronda los 320.

Aquellos clientes que compraron los puts, no para usarlos pero sí para dormir tranquilos y planificar y gestionarse en caso de necesitar usarlos, hoy en día compensan eventuales pérdidas de precio en Uruguay (caídas de 50 y 60 dólares por ton en un mes) con márgenes que pudieron capturar cuando los seguros de precio a la baja (puts) estaban regalados (a un tercio de su valor habitual para la época) y el mercado de futuros sólo subía.

Todos quieren que el precio no deje de subir, pero no todos actúan en consecuencia. Que después baje el mercado y uno haya hecho sus coberturas  o pisos no significa que si el mercado después vuelve a subir, uno no pueda volver a engancharse en esas subas, adoptando una estrategia comercial flexible.

Realidades hay tantas como empresas existen, así como lógicas de producción y gestión. ‘’Nada podemos esperar que no sea de nosotros mismos’’ decía José Artigas y, aún sin ser seguidor (o por lo menos no hay constancia de que lo fuera) de los mercados de futuros y de la planificación comercial y financiera, dejaba enseñanzas claras y crudas, para aplicar en cualquier aspecto de la vida.

Los kilos parecen estar, y aparentemente está todo dispuesto para que defiendan el margen. Si hacemos todo para que así sea, por qué no hacerlo para que el precio también defienda el margen. Mucho más cuando si todo indica que no hay demasiados aspectos para sostener los precios, lo más probable es que más tarde que temprano, los fondos de inversión en Chicago tomen sus ganancias y se marchen, sin mirar otra cosa, precisamente como lo hicieron en sólo quince días.

Mientras se pueda acceder a buenos seguros, buenos precios pisos y a costos de esos seguros de lo más económicos, más que cuestionarse por qué contratarlo uno deberían pensar por el absurdo: qué motivo hay tan fuerte para no hacerlo.

 

Para decirlo más gráficamente: ‘’mientras haiga, que le dean’’.

 

“Lechería”

FIMIX agrofinanzas

Larrique Rulemanes

Arconi

Krpan

Promodulos

Clientes

devak.jpg

Unicampo

Banner

farmip-grande.jpg

Fimix

Ing. Guillermo Kuster

Cr. Gusmán Ríos Sallaberry